Исполнение бюджета Российской Федерации

Настоящая публикация является продолжением двух предыдущих сообщений:

1. Состояние экономики России и ее возможное влияние на регион, 2023-10-03
2. Российский рубль укрепится. Возможный приток валюты из России в Армению, 2023-10-16

Исследование российской экономики имеет жизненно важное значение для Армении по ряду причин. Во-первых, около 55% армянского экспорта в настоящее время направляется в Российскую Федерацию. Потенциальное укрепление рубля может оказать влияние на экономическую активность, объёмы экспорта и прочие экономические показатели. Кроме того, недавняя политика России, направленная на увеличение объёма иностранной валюты на её рынке, способна обеспечить значительный приток российского капитала в Армению. Данный фактор может послужить стимулом для экономики и банковской системы Армении, что особенно актуально в условиях текущих экономических вызовов, стоящих перед страной. Следовательно, исследование экономических тенденций в России представляется крайне важным для Армении, поскольку оно оказывает непосредственное влияние на приток иностранной валюты и другие экономические показатели. Подробнее об этом – в Разделе 2.

На Диаграмме 1 рассматривается непрерывный рост доходов бюджета Российской Федерации в рублях. До 2015 года основным источником доходов для России выступала продажа газа и нефтепродуктов. Однако в 2015 году, вследствие снижения мировых цен на нефть, профиль доходов страны начал диверсифицироваться, что было обусловлено увеличением доли ненефтегазовых поступлений. Следует отметить, что доходы от нефти и газа демонстрируют циклический характер, отражая колебания цен на газ. Снижение показателей в 2020 году было преимущественно обусловлено пандемией COVID-19, а в 2022 году доходы сократились ещё сильнее вследствие введения санкций против России.

Диаграмма 1. Динамика доходов бюджета России (млрд рублей, годовой показатель)

На Диаграмме 2 представлено сопоставление доходов в долларовом выражении и курса рубля, что позволяет прояснить ряд вопросов. В данном случае ежемесячный доход в рублях был разделён на среднемесячный курс соответствующего периода, после чего полученный показатель суммировался за предыдущие 12 месяцев.

В верхней части диаграммы отображён курс доллара США к рублю РФ, а в нижней — доходы бюджета Российской Федерации в годовом выражении и в долларах США. Данные о доходах разделены на две категории: поступления от нефтегазовых продуктов и доходы от ненефтегазовых товаров. Данная диаграмма демонстрирует значительное влияние доходов от экспорта нефтепродуктов на курс российского рубля.

Таким образом, при снижении долларовых доходов рубль, как правило, обесценивается, что приводит к увеличению общего объёма российского бюджета в рублях. И наоборот, при росте цен на нефтепродукты рубль имеет тенденцию к укреплению. До 2015 года обменный курс колебался на уровне около 35 рублей за 1 доллар США. В течение этого периода долларовые доходы от продажи нефти и газа были значительно высокими. В 2014 году стоимость барреля нефти составляла около 120 долларов, однако к 2016 году она снизилась до приблизительно 50 долларов, что привело к резкому сокращению долларовых доходов России и соответствующему обесцениванию рубля. 2020 год, отмеченный пандемией COVID-19, не оказал существенного влияния на курс рубля. Тем не менее, в 2023 году цена на нефть возросла вследствие искусственных ограничений спроса, установленных ОПЕК+, тогда как санкции против России привели к резкому сокращению доходов от добычи нефти, что вызвало значительное падение обменного курса.

Диаграмма 2. Динамика курса рубля и доходов бюджета РФ (млрд долларов США, годовой показатель).

Диаграмма 3 демонстрирует значительную обратную корреляцию между курсом доллара США к рублю и доходами бюджета Российской Федерации, выраженными в долларах США. Коэффициент линейной корреляции в данном случае составляет -0,515, что указывает на сильную отрицательную взаимосвязь. В настоящее время Россия преследует цель укрепления курса рубля до 90 рублей за 1 доллар США, одновременно стремясь к увеличению бюджетных доходов. Достижение данных целей представляет собой значительный вызов для России, поскольку обе задачи обратно взаимосвязаны, что наглядно представлено на диаграмме.

Диаграмма 3. Обратная корреляция между курсом российского рубля и бюджетными доходами в долларах США.

На Диаграмме 4 представлена 12-месячная динамика соотношения доходов и расходов бюджета России. В настоящее время очевидно, что расходы России превышают её доходы. Тем не менее, по состоянию на сентябрь 2023 года данное соотношение уже демонстрирует тенденцию к росту, что может свидетельствовать о возможном улучшении финансового баланса в ближайшем будущем.

Диаграмма 4. Соотношение бюджетных доходов и расходов России.

На Диаграмме 5 отражено соотношение доходов бюджета России с разграничением между поступлениями от нефтегазовых продуктов и ненефтегазовых товаров. До 2015 года приблизительно 50% доходов поступало от нефтегазовых источников, тогда как к сентябрю 2023 года эта пропорция снизилась до 35%. Важно отметить, что данная закономерность демонстрирует цикличность, и с середины 2023 года она может приближаться к своему циклическому пику.

Диаграмма 5. Соотношение доходов бюджета России.

Принимая во внимание данную цикличность и двойственные, взаимоисключающие цели Российской Федерации, заключающиеся в укреплении рубля и одновременном увеличении доходов от продажи нефтепродуктов, вероятно, что в течение следующего года Россия сможет закрепиться на новых рынках. Это может привести к росту доходов от продажи нефтепродуктов и газа.

Коммуникации в СМИ, чего ожидать

На текущей неделе было дано интервью 1in.am относительно прогноза курса российского рубля и возможных экономических изменений в Армении.

В интервью будут даны ответы на следующие вопросы:

• Российский рубль укрепится. Возможный приток валюты из России в Армению.
• Анализ международных денежных переводов из Армении.
• Какова связь между экономическим кризисом в РФ и Арцахом?
• Какие новые шоки и позитивные импульсы могут ожидать Армению?
• Чего нам ожидать?
• Что делать для укрепления экономики и государства?

Для получения дополнительной информации по данному вопросу, смотрите интервью:

English Summary

this we we analized the financial dynamics of Russia’s budget, where we delve into a series of compelling charts. In “Chart 1,” we explore the fascinating evolution of Russian budget revenues, highlighting the transition from heavy reliance on oil and gas income to the emergence of non-oil revenues. The impact of global oil prices, the COVID-19 pandemic, and sanctions on Russia is clearly illustrated. “Chart 2” takes us on a journey through the interplay between exchange rates and Russian budget income in USD, revealing the critical role the ruble’s exchange rate plays in shaping the nation’s finances.

Our investigation goes a step further in “Chart 3,” which unveils the remarkable inverse correlation between the USD/RUB foreign exchange rate and budget revenues in USD. With a high negative correlation coefficient, this chart vividly portrays the challenges Russia faces in its pursuit to strengthen the ruble and boost budget revenues. In “Chart 4,” we analyze the 12-month ratio of Russia’s income and expenditure, showcasing the current trend where expenses surpass income but hinting at a positive outlook. Lastly, “Chart 5” dissects the ever-shifting proportions of Russian budget revenues, emphasizing the cyclical nature of income sources and the potential for a transformation in the oil and gas sector.